南玻A:浮法玻璃复苏需等候

南玻A:浮法玻璃复苏需等候

  浮法玻璃需求下滑局势严峻.2008年12月,全国平板玻璃累计产值为5.52亿分量箱,累计同比增加6.5%,相对与07年同期13.4%的增速,增速同比下滑约6.9%.目 前国内186条浮法玻璃生产线,已有43条浮法玻璃生产线(约l亿分量箱产能)因商场原因停产放水.受下流需求不旺的影响,估计公司浮法玻璃最低价格是在09年1月到达900元/吨,至2月价格又回升到1200-1300元/吨,但仍处于亏本状况.但因为需求局势仍然谨慎,一起浮法玻璃职业需求康复要滞后房地产约半年左右,因而短期难言复苏.估计08-10年可奉献EPS0.08/0.15/0.19元.
  工程玻璃职业龙头,抗风险性相对较高.工程玻璃是公司2008年的重要赢利奉献点,公司具有四个工程玻璃生产基地,包含成都、吴江、天津以及东莞,算计产能1150万平方米.因为节能环保为未来开展的必然趋势,因而工程玻璃超卓的节能作用,也将成为未来玻璃职业开展的首要趋势.现在在国内仅有能在工程玻璃职业与南玻竞赛的公司是华东地区的耀皮玻璃,可是其工程玻璃复合产能仅为100-200万平方米,规划相对较小,公司超卓的技术水平及竞赛优势,进一步奠定了南玻工程玻璃职业龙头位置.估计08-10年可奉献EPS0.19/0.25/0.23元.
  保持增持评级.归纳南玻公司各项事务状况,咱们估计08-10年每股收益为0.36/0.62/0.72元/股,归纳其各项事务,咱们给予方针价格14元,相对现在12.8元,仍有必定空间.一起因为公司业绩较为安稳,具有必定安全边沿,又具有新能源体裁,因而咱们保持其增持评级.